万达剩余五个文旅项目交割存疑

1月3日，万达总部步入了融创中国董事会主席孙宏斌一行。以此次王、孙会晤开始追溯到，一个历时半年的时间轴展现万达融创13个文旅项目结算的痕迹。从去年7月双方的问候合作到期间两次延后全部结算，这半年的孙宏斌难言流畅；在忽然甩卖轻资产后，万达又开始布局模式最轻的文旅地产，这半年的王健林尽是翻转。

从此次会晤往前12天，港交所上市的融创发布公告称之为延后通函邮寄时间到今年4月30日，这已成融创的第二次延后通函邮寄时间。此前，万达已与融创结算了13个文旅项目中的8个，而只剩的还包括重庆、青岛、昆明、济南、海口的5个文旅项目则延后至今未结算。换言之，融创没在与万达誓约的时间内几乎将这13个文旅项目划入囊中，且已两次爽约。

时间再行往前十余天，2017年12月13日万达在重庆以8.5亿元的价格夺下沙坪坝西永板块的两宗土地，而这两个地块正是重庆万达文旅项目的设施地块。万达重庆文旅项目也在13个结算项目之中，不过它归属于目前为止并未被结算的只剩5个文旅项目之一。万达还不会将剩下的五个文旅项目转交融创吗？值得注意的是，这些项目随意拿走一个都占到尽所在城市的繁盛地段，半年来万达、融创显露出的细节让人回应问题疑上加疑。

诸多离奇事件谓之外界猜忌王健林与孙宏斌1月3日的会面双方未对外透漏任何信息，不过分析这次会晤双方的人员构成却可找到一二。去年7月融创并购万达13个文旅项目的合约和各种法律文本早就签订成文，孙宏斌此次的五人团队中有财务、法务部门的高管略为贞离奇。此外，去年12月重庆市国土局转让两宗届满的住宅用地，这两宗地块皆坐落于沙坪坝区西永板块，附近万达文旅城，其中一宗为娱乐康体、商业用地；另一宗地为旅馆、商业、二类居住用地。

两宗住宅用地由万达以8.5亿成交价总价夺下，成交价均价分别为3754元/平方米和2302元/平方米，将沦为万达文化旅游城的先前用地，这也意味著重庆万达文旅城版图将再行不断扩大。万达自2015年以来，多次在重庆西永组团拿地，再加这两宗，万达已积累在当地拿地约3416亩。值得注意的是，重庆文旅项目亦名列万达转交融创的13个项目之一，也是目前为止5个并未被出让项目之一。

万达重庆为何要在将要出让之时再拿地？如果出让，那么万达将如何与融创核算签下后的继投收益与成本？去年7月19日双方签下后，万达、融创曾对出让项目结算后有四个恒定的允诺通告。其中提及了规划内容恒定，项目仍按照政府批准后的规划内容展开研发建设；项目建设恒定，项目持有人物业的设计、修建、质量，仍由万达实行管控。不过牵涉到项目建设的拒斥是由万达管控而非建设，而更加明确的内容研发建设项目则没提及由谁出资。早在2015年，万达之后与重庆市签下，万达计划在重庆总投资1500亿元，建设一个超大型万达文化旅游城和28个万达广场。

当时这个投资额度被万达称作目前为止签下项目最多、投资金额仅次于的战略合作之一。实质上，万达对重庆项目十分重视。在万达、融创去年签下三个月后，万达集团总裁助理汤宇宏到重庆长寿区实地考察景区项目。

而在去年底的一次颁奖典礼活动中，汤宇宏的得奖感言是，重庆万达城550万平方米的世界旅游目的地正在建设，敬请期待。目前为止，重庆文旅项目的主体公司重庆万达文旅城投资有限公司的股东仍为万达，其他5个未过渡的文旅项目主体公司股东也未有变化。万达会退出文旅地产不久前，万达公布的一则驳斥自媒体声明中透漏出有目前万达的账面资金多达2000亿元，而在去年7月万达的账面资金为1300亿元左右。

不过在投资海外地产娱乐项目被限的情况下，万达急需2000亿账面资金产生利润。万达享有多达2000亿的账面资金，外界分析称之为这其中亦有不少的内外借款、人组借款。高昂的资金成本和如期偿还的双重压力下，万达必需要用利润来说出。

去年8月18日国办公布《关于更进一步引领和规范境外投资方向的指导意见》，意见具体容许中企的房地产酒店娱乐业体育俱乐部等境外投资，万达海外投资的最重要方向已被堵死。大资金必定要对应大项目，留下万达的选项除了地产之外，少有其他。就在万达去年抛弃13个文旅项目时，国内主要房地产巨头却开始屡屡布局文旅项目，这种文旅项目堪称一个文旅综合体，涵括了文旅地产、商业地产、主题乐园等多种形态，此类综合体投资规模皆有数百亿元之虎。

执惠创始人刘照慧在拒绝接受记者专访时指出，目前房地产商布局文旅综合体已沦为一种趋势，这亦是房地产商对既有模式的一种突破。王健林近半年来的下落也指出万达显然没退出文旅地产。

去年8月王健林忽然现身兰州，据当地官媒报导，王健林回应将增大投资力度，在兰州投资建设一个大型文旅项目，同时在甘肃多地建设多个万达广场，一个月前还要回头轻资产模式的万达，瞬间重新启动轻资产之路。当然王健林画风改变好比于此。

2017年11月22日，王健林在总部会见上海市崇明区委书记唐海龙一行。仅有于隔年5天，王健林在总部又会见了天津市北辰区委书记冯卫华、区长吕毅一行。

据相似万达的人士向记者透漏，万达与天津、上海的认识，都跟发展当地的文旅综合体有关。上述种种现实指出，万达的文旅地产、商业地产还将之后高歌猛进。不过另一方面，融创意欲在去年全部吐出万达13个文旅项目的点子未如愿以偿。

去年10月，融创中国公布《就十三个万达文化旅游项目的合作进展及延后邮寄通涵》的公告称之为，融创房地产已向沈阳万达商业缴纳首笔缴付和第二笔缴付合计人民币294.22亿元，并已根据协议书的誓约已完成了八个目标项目的结算。按照融创和万达此前签定的协议，万达在接到融创首笔缴付150亿元后，双方即办理南昌、无锡、西双版纳和哈尔滨四个目标项目的全部结算；在万达接到融创第二批缴付144.22亿元后，双方就办理合肥、成都、桂林及广州四个项目的结算；只剩的济南、昆明、海口、青岛、重庆项目5个项目，将在协议签订后90日内，待融创向万达缴纳剩下的144.22亿元之后办理结算。

也就是说，融创和万达不应在去年10月底已完成全部13个项目结算。尽管已结算8个项目，但融创最后接管剩下的5个项目不如意。融创在公告中得出的原因是，由于公司此次并购的目标项目是由多种业态的销售物业和持有人物业包含的综合性研发项目，且目标项目数量多、体量大，正处于有所不同的研发和经营阶段，因此必须较长的时间打算和编成需写入通函的经审查财务资料、估值报告及其他资料。

目前，剩下5家万达文旅项目仍未接管至融创文旅集团（融创拒绝接受13家万达文旅城的主体公司）名下。做生意就是做生意万达目前仍未结算的重庆、青岛、济南、海口、昆明5个文旅项目都占到尽所在城市的地利优势，而这5个项目所在的5个城市中重庆、青岛去年的GDP已多达一万亿，其中重庆的GDP堪称超过了1.75万亿之虎，渝、青两城跪二线城市头牌方位。以重庆项目为事例。

万达文旅项目座落在重庆沙坪坝西永区域。目前的西永商务中心区，是重庆市政府奠定的六大城市副中心，也是重庆五大新的商圈，同时堪称还包括大学城在内的整个西部新城未来的中心。2015年5月21日，万达集团与重庆市政府签定了“1+N”战略合作框架协议，万达计划10年内在重庆投资1500亿元，建设一个超大型万达文化旅游城和28个万达广场，目的非常丰富完备重庆旅游产业链。

其他4个未出让项目选址皆如重庆一般尽占地面积利优势，一位地产界业内人士对记者回应，万达否向融创结算剩下项目外人认同知道，不过只剩的这5个项目显然方位优良，万达若考虑到重新启动轻资产模式不出让认同是拟合自由选择。那么，万达还不会就将只剩并未结算的5个文旅项目全部或部分转交融创吗？回应疑惑，《经济参考报》记者分别向万达和融创收到专访庐山会议，截至新闻报道时记者未获得双方的正面恢复。

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